(网经社讯)5月3日，上海卓越睿新数码科技股份有限公司（“智慧树”品牌母公司，以下简称“智慧树”）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，农银国际担任独家保荐人。（详见网经社专题：智慧树冲刺港交所 背靠新浪 百度巨头 能否逆袭上市路？https://www.100ec.cn/zt/zhsipo/ ）

观点一：智慧树递表港交所 数字化教育市场再添新动力

网经社电子商务研究中心数字教育分析师陈礼腾表示，智慧树作为卓越睿新旗下的知名品牌，其在高校教学数字化领域的贡献备受关注。在当前全球数字化趋势的推动下，教育行业也迎来了数字化转型的浪潮。卓越睿新及其品牌智慧树，凭借其在数字化教育内容、教学场景服务及产品开发、交付和运营方面的多年积累，成功在市场中占据了一席之地。

2021年至2023年，智慧树的营收分别为4.17亿元、4.00亿元和6.53亿元，复合年增长率为25.2%；毛利分别为2.13亿元、1.77亿元和3.96亿元，复合年增长率为36.4%；同期的毛利率则分别为51.1%、44.1%和60.7%。相应的净利润分别为人民币3374.0万、-5911.0万和8142.1万元。

根据弗若斯特沙利文的最新数据，在2023年中国高等教育教学数字化市场，卓越睿新以3.4%的市场份额位列第二。同时，在高等教育数字化教学内容制作市场，卓越睿新以6.2%的市场份额排名第一。

从行业角度看，智慧树作为中国高等教育数字化市场的佼佼者，其上市将进一步推动整个行业的发展。上市将为公司带来品牌效应和资金支持，使其能够更好地服务高校师生，提升教学质量和效率。同时，智慧树的上市也将吸引更多的投资者关注高等教育数字化领域，推动整个行业的创新和进步。然而，上市同时也意味着公司将面临更加严格的监管和信息披露要求，需要更加规范地运作。

观点二：备受资本青睐 新浪百度等巨头入股

智慧树自创立以来，凭借其前瞻性的商业模式和强大的发展潜力，不断吸引资本市场的关注。2015年智慧树获联创资本、达泰资本1000万美元A轮融资；2016年获联创集团A+轮融资；2017年获新浪超3.5亿元B轮融资；2020年百度全资控股公司达孜县百瑞翔创业投资管理有限责任公司，入股智慧树网的运营主体。

招股书显示，股东架构上，新浪通过金卓恒邦持股17.89%；百度通过百瑞翔创投持股10.06%；达泰创投，通过达泰悦达、悦达泰和分别持股2.20%、1.21%；上海联创，通过新疆联创、上海永仓分别持股1.10%、1.10%。

陈礼腾指出，从投资逻辑上看，新浪和百度等资本的投资选择也反映了当前教育行业的发展趋势。随着数字化、智能化的快速发展，教育行业也迎来了转型升级的机遇。智慧树作为高校教学数字化解决方案的提供商，其业务模式和发展方向符合当前教育行业的发展趋势。同时，随着在线教育市场的不断扩大和用户对教育内容的多元化需求，智慧树的发展前景也备受关注。

观点三：高教数字化市场硝烟四起 智慧树能否笑傲江湖？

在中国政府的大力支持和高等教育机构对数字化政策的积极响应下，中国高等教育教学数字化市场呈现出强劲的增长势头。2023年中国高等教育信息化市场规模达1,141亿元，与2019年相比，复合年增长率为10.4%。到2028年，按总收入计的中国高等教育信息化市场规模预计将达1,665亿元，于2023年至2028年的复合年增长率为7.9%。

网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，这一迅速增长的市场也吸引了众多竞争者，慕课网、学堂在线、网易云课堂、好大学在线、腾讯教育、智慧职教、优课联盟等众多平台纷纷涌现，为用户提供丰富多样的教育信息化产品和服务。

然而，市场玩家的众多也对智慧树构成了不小的威胁。首先，随着竞争对手数量的增加，市场竞争变得愈发激烈。为了在市场中脱颖而出，各大平台需要不断投入更多的资源来研发新的产品和服务，提高用户体验和满意度。这对于智慧树来说，意味着需要不断加大研发和市场推广力度，以应对日益激烈的市场竞争。